行業(yè)資訊

    湖北宜化(000422)2011年1月11日發(fā)布公告，湖北宜化集團(tuán)已將持有的貴州宜化化工有限責(zé)任公司50%股權(quán)和湖北宜化肥業(yè)有限公司50%股權(quán)已變更登記至上市公司名下。上市公司已向湖北宜化集團(tuán)有限責(zé)任公司支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款36，200萬(wàn)元，達(dá)到應(yīng)支付金51， 443。825萬(wàn)元的70%，上市公司將從2011年1月1日起，擁有此次受讓的貴州宜化化工有限責(zé)任公司50%股權(quán)和湖北宜化肥業(yè)有限公司50%股權(quán)的所有權(quán)和收益權(quán)。公司擁有貴州宜化化工有限責(zé)任公司100%股權(quán)和湖北宜化肥業(yè)有限公司100%股權(quán)， 公司尿素權(quán)益產(chǎn)能增加23萬(wàn)噸/年，磷酸二銨權(quán)益產(chǎn)能增加35萬(wàn)噸/年。我們有以下四點(diǎn)點(diǎn)評(píng):

    第一，少數(shù)股東權(quán)益進(jìn)入增厚2011年業(yè)績(jī)0.3元。

    第二， 公司管理層和流動(dòng)股東利益從此徹底一致，從2010年上半年公告以來(lái)，我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)不足。

    第三，尿素未來(lái)2~3年景氣有望回升，磷肥的高盈利因硫磺弱勢(shì)而將得到維持，PVC有望在高油價(jià)下得到支撐， 高彈性的尿素，磷肥，PVC標(biāo)的在行情景氣轉(zhuǎn)好和維持高位的時(shí)候值得關(guān)注。

    第四，盈利預(yù)測(cè)和估值

    預(yù)計(jì)公司2010，2011，2012年業(yè)績(jī)分別為1.250，1.516(攤薄后)，2.137(攤薄后)，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE為15.12，12.47，8.84，維持對(duì)公司的推薦"評(píng)級(jí)"。對(duì)于化肥股一年一度的春耕行情，我們認(rèn)為湖北宜化是少數(shù)的值得關(guān)注的標(biāo)的之一。