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　　近日，天馬精化(002453,股吧)(002453)與藍(lán)豐生化(002513,股吧)（002513）簽訂《委托加工協(xié)議》，天馬精化委托藍(lán)豐生化在2011年度加工硬脂酸酰氯和AKD原粉，協(xié)議涉及加工費(fèi)等總金額約為9000萬(wàn)元。

　　AKD原粉是一種淺黃色蠟狀固體，用于加工配制AKD中性施膠劑乳液，使紙張獲得抗水的功能。造紙化學(xué)品工業(yè)經(jīng)過(guò)近20年的發(fā)展，經(jīng)歷了由酸性轉(zhuǎn)為中性（或堿性）。上世紀(jì)90年代，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家造紙業(yè)采用中性或堿性施膠比例已超過(guò)了80%，而國(guó)內(nèi)約40%，未來(lái)國(guó)內(nèi)AKD施膠劑還有較大的替代酸性施膠劑的空間。且隨著國(guó)內(nèi)外對(duì)環(huán)保的日益重視，環(huán)保型的無(wú)溶劑法AKD將成為未來(lái)行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。此外，國(guó)外AKD生產(chǎn)受光氣資源的約束，環(huán)保型AKD 向中國(guó)轉(zhuǎn)移是行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。

　　天馬精化目前擁有環(huán)保型AKD原粉產(chǎn)能3萬(wàn)噸，而全球需求約40萬(wàn)-50萬(wàn)噸。因此，天馬精化得到了多家券商的推薦，公司自去年7月上市以來(lái)，股價(jià)漲幅曾超過(guò)100%。但天馬精化目前面臨的問(wèn)題是缺乏生產(chǎn)AKD粉所需的光氣資源優(yōu)勢(shì)，致使其產(chǎn)品毛利率只有15%左右。

　　AKD原粉在生產(chǎn)過(guò)程中必須經(jīng)過(guò)光氣通光加工環(huán)節(jié)，由于該環(huán)節(jié)反應(yīng)需要使用的光氣是一種受聯(lián)合國(guó)及國(guó)家嚴(yán)格控制的危險(xiǎn)性資源產(chǎn)品，一般企業(yè)無(wú)法通過(guò)投資興辦、收購(gòu)等方式擁有光氣生產(chǎn)系統(tǒng)，為保證生產(chǎn)業(yè)務(wù)的有序進(jìn)行，天馬精化一般與上游光氣資源企業(yè)采取長(zhǎng)期排他性合作的形式開(kāi)展委托加工業(yè)務(wù)。而藍(lán)豐生化正好擁有光氣資源，在為天馬精化提供硬脂酸通光加工服務(wù)后，藍(lán)豐生化可以提高光氣的產(chǎn)能利用率，最大限度利用富余光氣。在獲得加工業(yè)務(wù)利潤(rùn)的同時(shí)，也降低了光氣的邊際生產(chǎn)成本。

　　藍(lán)豐生化稱(chēng)，隨著天馬精化AKD原粉產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模的擴(kuò)張，穩(wěn)定增長(zhǎng)的加工量使公司和天馬精化之間日益形成了緊密的合作關(guān)系。由于為天馬精化加工的硬脂酸酰氯與公司光氣資源存在緊密相連的互利共贏關(guān)系，會(huì)使雙方的合作更穩(wěn)定。另外，公司是國(guó)內(nèi)較大的以光氣為原料生產(chǎn)農(nóng)藥的企業(yè)，產(chǎn)品涵蓋殺菌劑原藥及制劑、殺蟲(chóng)劑原藥及制劑、除草劑原藥及制劑、精細(xì)化工中間體，公司向天馬精化的銷(xiāo)售比重并不大，不存在依賴(lài)關(guān)系。