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湖北宜化(000422):布局三北的效果開始彰顯,買入評級
責(zé)任編輯：宏源證券 來源：宏源證券 日期：2011-08-01
報告摘要:
中報業(yè)績大幅增長.報告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入73.32億元,比上年同期增長46.08 %;歸屬于母公司所有者的凈利潤4.65億元,比上年同期增加41.73%,每股收益0.86元,同比增長41.82%.
收購貴州宜化以及宜化化肥剩余股權(quán),內(nèi)蒙基地步入正軌是主要因素.公司在今年1月10日收購貴州宜化和宜化肥業(yè)的剩余股權(quán), 新增20萬噸尿素和30萬噸DAP的權(quán)益產(chǎn)能.內(nèi)蒙基地有100萬噸尿素,30萬噸PVC,20萬噸燒堿.電石質(zhì)量得到改進(jìn),制約PVC生產(chǎn)的因素得到消弭,4月1日起執(zhí)行0.36/度的電價,較上一年度降低了0.06元/度,這些因素導(dǎo)致公司的尿素,PVC業(yè)務(wù)略超我們預(yù)期.
布局三北的發(fā)展戰(zhàn)略開始彰顯威力.青海30萬噸PVC項(xiàng)目正在試車,進(jìn)展順利,后續(xù)還有新疆基地60萬噸尿素以及30萬噸PVC擴(kuò)產(chǎn)計劃,布局三北的發(fā)展戰(zhàn)略效果開始彰顯,公司步入收獲期.
調(diào)高公司業(yè)績預(yù)測,維持"買入"評級.公司2011~013年的每股收益分別為1.46,1.89以及2.07元,考慮到公司處于高速成長的階段,維持"買入"評級和目標(biāo)價位不變.
中報業(yè)績大幅增長.報告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入73.32億元,比上年同期增長46.08 %;歸屬于母公司所有者的凈利潤4.65億元,比上年同期增加41.73%,每股收益0.86元,同比增長41.82%.
收購貴州宜化以及宜化化肥剩余股權(quán),內(nèi)蒙基地步入正軌是主要因素.公司在今年1月10日收購貴州宜化和宜化肥業(yè)的剩余股權(quán), 新增20萬噸尿素和30萬噸DAP的權(quán)益產(chǎn)能.內(nèi)蒙基地有100萬噸尿素,30萬噸PVC,20萬噸燒堿.電石質(zhì)量得到改進(jìn),制約PVC生產(chǎn)的因素得到消弭,4月1日起執(zhí)行0.36/度的電價,較上一年度降低了0.06元/度,這些因素導(dǎo)致公司的尿素,PVC業(yè)務(wù)略超我們預(yù)期.
布局三北的發(fā)展戰(zhàn)略開始彰顯威力.青海30萬噸PVC項(xiàng)目正在試車,進(jìn)展順利,后續(xù)還有新疆基地60萬噸尿素以及30萬噸PVC擴(kuò)產(chǎn)計劃,布局三北的發(fā)展戰(zhàn)略效果開始彰顯,公司步入收獲期.
調(diào)高公司業(yè)績預(yù)測,維持"買入"評級.公司2011~013年的每股收益分別為1.46,1.89以及2.07元,考慮到公司處于高速成長的階段,維持"買入"評級和目標(biāo)價位不變.
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