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聯(lián)化科技(002250):主營(yíng)業(yè)務(wù)向好增速高于預(yù)期,增持評(píng)級(jí)
責(zé)任編輯：世紀(jì)證券 來源：世紀(jì)證券 日期：2012-02-07
業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂陬A(yù)期.據(jù)公司業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,2011年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入257,173.02萬元, 同比增長(zhǎng)30.32%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)29,137.86萬元,同比增長(zhǎng)43.55%;每股收益為0.75元(預(yù)測(cè)為0.71元).
主營(yíng)業(yè)務(wù)向好,新增產(chǎn)能貢獻(xiàn)業(yè)績(jī).公司2010年10月和8月分別正式投產(chǎn)的年產(chǎn)2500噸鹵代芳腈產(chǎn)業(yè)化技改項(xiàng)目和產(chǎn)600噸XDE生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)全年增長(zhǎng);公司通過不斷拓展市場(chǎng),毛利率較高的工業(yè)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)44.25%,增速高于預(yù)期.
新項(xiàng)目保障業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng).2011年4月,公司公開增項(xiàng)目產(chǎn)品多為含氟或雜環(huán)類品種,是未來醫(yī)藥中間體和農(nóng)藥中間體的主流發(fā)展方向, 市場(chǎng)需求空間大,將在未來3年逐漸釋放業(yè)績(jī).項(xiàng)目預(yù)計(jì)分別將2012-2013年達(dá)到可使用狀態(tài), 達(dá)產(chǎn)后合計(jì)每年將增加公司銷售收入約10.18億元,貢獻(xiàn)利潤(rùn)總額約2.19億元.
盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí).根據(jù)我們的預(yù)測(cè),2011-2012年公司每股收益分別為0.75元,1.04元,1.74,對(duì)應(yīng)2月2日收盤價(jià)的市盈率分別為23.82倍,17.01倍.公司是國(guó)內(nèi)精細(xì)化工中間體龍頭,競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著,維持公司"增持"評(píng)級(jí),建議長(zhǎng)期關(guān)注.
主營(yíng)業(yè)務(wù)向好,新增產(chǎn)能貢獻(xiàn)業(yè)績(jī).公司2010年10月和8月分別正式投產(chǎn)的年產(chǎn)2500噸鹵代芳腈產(chǎn)業(yè)化技改項(xiàng)目和產(chǎn)600噸XDE生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)全年增長(zhǎng);公司通過不斷拓展市場(chǎng),毛利率較高的工業(yè)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)44.25%,增速高于預(yù)期.
新項(xiàng)目保障業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng).2011年4月,公司公開增項(xiàng)目產(chǎn)品多為含氟或雜環(huán)類品種,是未來醫(yī)藥中間體和農(nóng)藥中間體的主流發(fā)展方向, 市場(chǎng)需求空間大,將在未來3年逐漸釋放業(yè)績(jī).項(xiàng)目預(yù)計(jì)分別將2012-2013年達(dá)到可使用狀態(tài), 達(dá)產(chǎn)后合計(jì)每年將增加公司銷售收入約10.18億元,貢獻(xiàn)利潤(rùn)總額約2.19億元.
盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí).根據(jù)我們的預(yù)測(cè),2011-2012年公司每股收益分別為0.75元,1.04元,1.74,對(duì)應(yīng)2月2日收盤價(jià)的市盈率分別為23.82倍,17.01倍.公司是國(guó)內(nèi)精細(xì)化工中間體龍頭,競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著,維持公司"增持"評(píng)級(jí),建議長(zhǎng)期關(guān)注.
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