表一.2022財(cái)年第二季度全球農(nóng)業(yè)四強(qiáng)企業(yè)銷售額

全球農(nóng)化四強(qiáng)第二季度銷售漲幅亮眼,能源危機(jī)影響存在滯后

縱觀全球農(nóng)化四強(qiáng)企業(yè)2022年第二季度的銷售業(yè)績(jī),即使由于地緣政治的影響,能源成本、原材料和中間體成本、物流成本大幅飆升,但四家公司的銷售額與EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤(rùn))仍實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的增長(zhǎng)。其中先正達(dá)集團(tuán)以92億美元的銷售額高居榜首,相比2021年同期增長(zhǎng)24%；而拜耳作物科學(xué)以28.7%的銷售額增長(zhǎng)率,在四家企業(yè)的銷售額增長(zhǎng)中位列第一,銷售額為64.61億歐元。科迪華與巴斯夫農(nóng)業(yè)解決方案在第二季度的市場(chǎng)表現(xiàn),無(wú)論是銷售額還是EBITDA相比2021年同期來(lái)說(shuō),增長(zhǎng)也極其明顯。

從四大企業(yè)第二季度的財(cái)報(bào)信息來(lái)看,在2022年上半年,俄烏沖突形成的能源成本壓力似乎并未及時(shí)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響。

巴斯夫在2022年7月10日結(jié)束了在俄羅斯和白俄羅斯的業(yè)務(wù)活動(dòng),從BASF的二季報(bào)可以看出,得益于低價(jià)能源庫(kù)存+長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)+政府補(bǔ)貼,目前企業(yè)尚未完全感受到能源價(jià)格上漲的壓力,因?yàn)槌茉磧r(jià)格外,能源危機(jī)也令其它大宗商品價(jià)格集體走高,銷售的大幅提升在短期內(nèi)覆蓋掉了能源成本的影響。

拜耳在2021年俄羅斯和烏克蘭地區(qū)的業(yè)務(wù)加起來(lái)占全年銷售額的3%左右。能源供應(yīng)和全球供應(yīng)鏈在一定程度上因沖突而中斷,在拜耳,能源成本也僅占2021年銷售商品總成本的3%左右。在2022年第二季度,不確定的地緣政治局勢(shì)和天然氣供應(yīng)對(duì)拜耳的業(yè)務(wù)發(fā)展暫時(shí)沒(méi)有重大的財(cái)務(wù)影響。拜耳目前正在為2022下半年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境做準(zhǔn)備,以最大程度地控制任何潛在的天然氣短缺情況的影響。調(diào)整生產(chǎn)流程減少對(duì)天然氣的依賴,包括改用替代能源和啟動(dòng)節(jié)能項(xiàng)目等。與此同時(shí),拜耳擴(kuò)大供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò),并在可能的情況下增加對(duì)能源的額外庫(kù)存。

在過(guò)去的一段時(shí)間,先正達(dá)集團(tuán)的增長(zhǎng)主要來(lái)自創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的不斷推出,以及生產(chǎn)率提升、產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整對(duì)成本上漲壓力的抵消。集團(tuán)通過(guò)新產(chǎn)品并加強(qiáng)在關(guān)鍵區(qū)域的市場(chǎng)地位,提高了銷量?？频先A也是由于北美地區(qū)龐大的農(nóng)化產(chǎn)品需求,以及靈活的價(jià)格調(diào)整,暫時(shí)克服了采購(gòu)和物流方面的各種挑戰(zhàn)以及能源成本的增加。

顯然,從目前來(lái)看,俄烏沖突暫時(shí)并未對(duì)上述公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生很負(fù)面的影響,現(xiàn)實(shí)邏輯在哪呢？地緣政治沖突、多變的國(guó)際貿(mào)易確實(shí)引發(fā)了一定程度上的能源危機(jī)和糧食危機(jī),一方面,會(huì)傳導(dǎo)至原材料供給端,不光使得能源價(jià)格上漲,還會(huì)帶動(dòng)原藥和制劑價(jià)格的上漲；另一方面,糧食與能源危機(jī)也會(huì)引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品的漲價(jià)預(yù)期,大大增大農(nóng)業(yè)種植需求并帶動(dòng)農(nóng)藥價(jià)格的上漲。農(nóng)化企業(yè)在產(chǎn)能與市場(chǎng)需求都充足的情況下,就會(huì)出現(xiàn)農(nóng)藥市場(chǎng)″量?jī)r(jià)齊升″的情況,顯然在過(guò)去的一段時(shí)間即是如此。這些企業(yè)在第二季度業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng),暫時(shí)覆蓋掉了其能源成本的增加。

2022下半年天然氣供需與成本壓力將逐步加大

隨著2022下半年的到來(lái),化工企業(yè)的能源供應(yīng)與成本問(wèn)題必將更為明顯。尤其是繼″北溪1號(hào)″輸氣管道無(wú)限期停止運(yùn)行、俄羅斯暫停通過(guò)其主要天然氣管道向德國(guó)輸送天然氣之后,歐洲能源市場(chǎng)將面臨比上半年更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。歐洲化工業(yè)40%以上的原料來(lái)自天然氣,生產(chǎn)流程中所用能源的三分之一也依賴天然氣。除能源價(jià)格外,能源危機(jī)也會(huì)令其它大宗商品價(jià)格集體走高。

天然氣的供應(yīng)與價(jià)格一方面導(dǎo)致化工產(chǎn)業(yè)鏈源頭端成本上揚(yáng)并逐級(jí)傳導(dǎo),另一方面,歐盟化工企業(yè)的陸續(xù)減產(chǎn)甚至停產(chǎn),將導(dǎo)致多種化工核心原材料供給大幅減少,并推動(dòng)全球化工品供需格局發(fā)生改變。巴斯夫有稱,如若天然氣供應(yīng)量低于最大需求的 50%,他們將關(guān)停其在德國(guó)路德維希港的基地；而挪威化肥生產(chǎn)商Yara已經(jīng)關(guān)閉了其三個(gè)合成氨工廠中的第二個(gè),但目前的減產(chǎn)計(jì)劃還未確定。種種跡象表明,在接下來(lái)的年底甚至是下一年,農(nóng)化行業(yè)的運(yùn)營(yíng)形勢(shì)并不樂(lè)觀。當(dāng)然,其嚴(yán)重程度與結(jié)果仍然在很大程度上取決于美國(guó)、歐盟與俄羅斯之間的政治博弈。