并購(gòu)締造全球糧食貿(mào)易巨頭

5月底就有報(bào)道稱,維特拉和邦吉正在進(jìn)行合并談判。當(dāng)時(shí)據(jù)知情人士透露,美國(guó)谷物貿(mào)易商邦吉正與其同行維特拉就合并交易進(jìn)行最后談判,雙方合并將打造一個(gè)市值逾300億美元(包括債務(wù)在內(nèi))的全球糧食貿(mào)易巨頭,并可能會(huì)重塑全球糧商格局。

6月13日,美國(guó)糧食巨頭邦吉(Bunge)宣布,同意以82億美元收購(gòu)加拿大糧商維特拉。根據(jù)交易條款,完成最終交易后維特拉股東預(yù)計(jì)將擁有合并后公司約30%的股份。新公司的董事會(huì)預(yù)計(jì)將由邦吉提名的8名代表和維特拉股東提名的4名代表組成。

"兩家公司互補(bǔ)性很強(qiáng),"邦吉首席執(zhí)行官Gregory Heckman在接受采訪時(shí)說(shuō) ″我們多年來(lái)一直在關(guān)注資產(chǎn)和團(tuán)隊(duì)相結(jié)合的方式以及戰(zhàn)略價(jià)值……事情終于走到了一起。我們高度互補(bǔ)的資產(chǎn)將創(chuàng)建一個(gè)網(wǎng)絡(luò),將世界上最大的生產(chǎn)地區(qū)與增長(zhǎng)最快的消費(fèi)地區(qū)連接起來(lái)?！?/P>

邦吉是全球最大的油籽加工商,收購(gòu)維特拉后,邦吉將擴(kuò)大在美國(guó)、加拿大、澳大利亞的業(yè)務(wù),以配合其在南美的更大業(yè)務(wù)。維特拉的業(yè)務(wù)將有力補(bǔ)充邦吉的油籽加工業(yè)務(wù)。

需要說(shuō)明的是,兩家糧商巨頭的合并傳聞也引發(fā)了糧食安全擔(dān)憂,因?yàn)槿蚣Z食貿(mào)易已高度集中在少數(shù)大公司手中。一些分析師表示,邦吉收購(gòu)維特拉的交易可能面臨美國(guó)政府反壟斷機(jī)構(gòu)的審查,反壟斷機(jī)構(gòu)可能會(huì)要求他們出售或剝離其中一些資產(chǎn)。

或?qū)⒅厮苋蚣Z商格局

該協(xié)議的規(guī)模在全球農(nóng)業(yè)領(lǐng)域是前所未有的。此前,得益于與烏克蘭的戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致的全球糧食供應(yīng)緊張,邦吉在2022年公布了創(chuàng)紀(jì)錄的調(diào)整后利潤(rùn)。

當(dāng)前,全球糧食貿(mào)易已經(jīng)集中在所謂″ABCD″的西方四大糧商手中,分別對(duì)應(yīng)的是阿徹丹尼爾斯米德蘭(ADM)、邦吉(Bunge)、嘉吉(Cargill)和路易達(dá)孚(Louis Dreyfus)。近三十年間,隨著經(jīng)濟(jì)全球化、農(nóng)業(yè)貿(mào)易開(kāi)放,包括中糧集團(tuán)、豐益國(guó)際、維特拉在內(nèi)的新生代國(guó)際糧商崛起,與″ABCD″形成相互競(jìng)爭(zhēng)與制衡。維特拉是其中最年輕的一家,正式更名于2020年。最古老糧商與新生代糧商結(jié)盟,將形成更大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。如若最終合并成功,B字頭的邦吉營(yíng)收體量將接近A-美糧商ADM,更具實(shí)力追趕四大糧商之首C-美糧商嘉吉。

航運(yùn)代理公司Cargonave的數(shù)據(jù)顯示,邦吉去年是巴西最大的玉米和大豆出口商,而維特拉是第三大玉米出口商和第七大大豆運(yùn)輸商。ADM 2022財(cái)年的年銷售額為1018億美元,邦吉在2022財(cái)年的年銷售額為672億美元,維特拉的全年收入為540億美元,而嘉吉的全年收入則為1650億美元,路易達(dá)孚為599億美元。

據(jù)悉,維特拉的母公司是瑞士礦業(yè)和貿(mào)易巨頭嘉能可集團(tuán)(Glencore PLC)。嘉能可在金屬、礦產(chǎn)和能源領(lǐng)域占據(jù)絕對(duì)霸主地位,以并購(gòu)式擴(kuò)張著稱。嘉能可在10年前以61億美元收購(gòu)了維特拉,多年來(lái),嘉能可一直在考慮如何將維特拉的價(jià)值最大化,包括出售部分股權(quán)或者尋求IPO上市,在2016年將其所持有的股份降至略低于50%。邦吉和維特拉合并后,嘉能可將獲得約價(jià)值約30億美元的股票和10億美元的現(xiàn)金。

國(guó)際糧商邦吉在華業(yè)務(wù)布局

邦吉1818年成立于荷蘭阿姆斯特丹,是一家世界領(lǐng)先的農(nóng)業(yè)和食品公司,在32個(gè)國(guó)家擁有450多家實(shí)體。32,000多名邦吉員工致力于整合全球農(nóng)業(yè)、食品業(yè)供應(yīng)鏈和生產(chǎn)鏈,為世界60多億人口提供產(chǎn)品與服務(wù)。邦吉的業(yè)務(wù)涵蓋化肥、農(nóng)業(yè)、食品業(yè)、糖業(yè)和生物能源。這些產(chǎn)業(yè)之間緊密關(guān)聯(lián),形成了一體化的產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)模式,使邦吉能夠把產(chǎn)品和服務(wù)從農(nóng)田一直延伸到零售貨架。

2020年全球農(nóng)產(chǎn)品牛市開(kāi)啟,邦吉的業(yè)績(jī)重回增長(zhǎng)軌道,市值隨之大漲,股價(jià)從29美元的低點(diǎn),一路攀升超過(guò)100美元,目前股價(jià)仍在90美元以上。

邦吉自1998年在中國(guó)開(kāi)展貿(mào)易業(yè)務(wù),20多年來(lái)已經(jīng)從單純對(duì)中國(guó)出口糧油的貿(mào)易角色,轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)中國(guó)多家油脂加工廠″實(shí)體運(yùn)營(yíng)+貿(mào)易″的角色。邦吉在中國(guó)已經(jīng)成為大豆和菜籽粕的主要生產(chǎn)商和供應(yīng)商,為食品、飼料、烘焙和糖果行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)提供原油、精煉植物油和油脂。

目前邦吉在中國(guó)擁有六家實(shí)體工廠,其中天津、日照、南京、泰興工廠主營(yíng)進(jìn)口大豆的壓榨和精煉,東莞工廠主營(yíng)菜籽壓榨,廈門工廠主營(yíng)特種油脂產(chǎn)品。這六家企業(yè)分別是：

• 邦基正大(天津)糧油有限公司--邦吉集團(tuán)與知名跨國(guó)企業(yè)正大集團(tuán)共同設(shè)立的合資公司,位于天津?yàn)I海新區(qū),是大型的油脂油料生產(chǎn)加工企業(yè)。

• 邦基三維油脂有限公司--邦吉公司在中國(guó)投資設(shè)立的第一家大豆加工工廠,坐落在山東日照市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū),由邦吉公司和山東三維控股集團(tuán)共同組建。

• 邦基(南京)糧油有限公司--公司位于南京市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū),業(yè)務(wù)包括加工大豆,銷售自產(chǎn)豆粕、膨化大豆,輻射華東、西北等區(qū)域飼料和養(yǎng)殖客戶,以及生產(chǎn)、銷售食用散裝和包裝植物油、食品和飼料級(jí)磷脂等油脂深加工副產(chǎn)品。

• 邦基(泰興)糧油有限公司--公司坐落于江蘇泰興經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū),以大豆加工為主營(yíng)業(yè)務(wù),致力于研發(fā)、生產(chǎn)飼料蛋白豆粕、食用油及其他副產(chǎn)品。

• 邦吉洛德斯(廈門)油脂科技有限公司--邦吉洛德斯是全球領(lǐng)先的特種植物油脂生產(chǎn)商和供應(yīng)商,經(jīng)營(yíng)邦吉公司的全球B2B食用油業(yè)務(wù)。

• 邦基(東莞)糧油有限公司--原名″東莞沈恒糧油有限公司″,坐落于廣東東莞市虎門港新沙南麻涌港區(qū)。公司主要經(jīng)營(yíng)菜籽壓榨業(yè)務(wù),產(chǎn)品包括菜籽油、菜籽粕?，F(xiàn)為鄭州商品交易所指定菜籽油、菜籽粕交割廠庫(kù)。