行業(yè)資訊

繼2023年中央一號(hào)文件定調(diào)″全力抓好糧食生產(chǎn)″后，2024年中央一號(hào)文件將″確保國(guó)家糧食安全″放在突出位置，并提出了抓好糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、強(qiáng)化農(nóng)業(yè)科技支撐等具體內(nèi)容。通過(guò)中央一號(hào)文件對(duì)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、提升鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平等方面的表述，可以看到諸多值得關(guān)注的布局機(jī)遇，農(nóng)機(jī)優(yōu)質(zhì)企業(yè)、自身管理層優(yōu)秀的農(nóng)業(yè)成長(zhǎng)股等有望受益。

一、轉(zhuǎn)基因技術(shù)打破傳統(tǒng)雜交種屬屏障，助力生產(chǎn)力提升

1、轉(zhuǎn)基因技術(shù)具備跨物種性狀改造、可控性強(qiáng)等特點(diǎn)

轉(zhuǎn)基因技術(shù)是指通過(guò)現(xiàn)代科技手段，以重組DNA技術(shù)為核心，將高產(chǎn)、抗逆、抗病蟲、提高營(yíng)養(yǎng)品質(zhì)等人們需要的目標(biāo)基因轉(zhuǎn)入受體生物中，使其在原有遺傳特性基礎(chǔ)上增加新的功能特性，從而獲得新的品種。目前轉(zhuǎn)基因技術(shù)已被廣泛應(yīng)用于動(dòng)植物、微生物及其產(chǎn)品中。在植物領(lǐng)域，轉(zhuǎn)基因技術(shù)主要應(yīng)用于玉米、棉花和大豆等作物，常用的目標(biāo)基因性狀有抗蟲和耐除草劑。

轉(zhuǎn)基因作物生產(chǎn)流程（以 Bt 抗蟲玉米為例）

 

不同育種技術(shù)的本質(zhì)都是通過(guò)改變基因的組成來(lái)獲得優(yōu)良性狀。相比傳統(tǒng)雜交育種技術(shù)，轉(zhuǎn)基因育種技術(shù)具有以下優(yōu)點(diǎn)：①可利用的基因來(lái)源更廣，可打破不同物種間天然雜交的屏障；②操作目標(biāo)更明確，可控性更強(qiáng)；③選育周期更短，穩(wěn)定高效，且后代表現(xiàn)可預(yù)期。

轉(zhuǎn)基因育種技術(shù)與傳統(tǒng)育種技術(shù)的對(duì)比

 

2、轉(zhuǎn)基因技術(shù)帶動(dòng)增產(chǎn)增收，重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

提高產(chǎn)量是種植轉(zhuǎn)基因作物的最主要原因。轉(zhuǎn)基因技術(shù)的應(yīng)用可以帶來(lái)增產(chǎn)增收、降低農(nóng)藥肥料投入、改善產(chǎn)品品質(zhì)、減少農(nóng)業(yè)土地占用等多種影響。根據(jù) USDA 對(duì)農(nóng)民種植意愿的調(diào)查，提高產(chǎn)量是最主要的影響因素，在不同轉(zhuǎn)基因作物的種植原因中占比高達(dá)60-80%。其次，轉(zhuǎn)基因作物對(duì)于減少農(nóng)藥投入、節(jié)省管理時(shí)間的作用也有較為顯著的影響。

種植轉(zhuǎn)基因作物的原因分布

二、我國(guó)轉(zhuǎn)基因技術(shù)起步晚，與先進(jìn)水平差距明顯

我國(guó)口糧安全有保障，飼用糧單產(chǎn)、自給率有較大提升空間，生物育種的產(chǎn)業(yè)化迫在眉睫。在口糧方面，我國(guó)稻谷和小麥的整體供需格局寬松可控，單產(chǎn)水平均處于國(guó)際領(lǐng)先地位，糧食安全地位穩(wěn)固。而飼用糧方面，我國(guó)玉米和大豆的單產(chǎn)水平都與國(guó)際先進(jìn)水平存在較大差距，且進(jìn)口依賴度較高，成為糧食安全的主要制約因素。

玉米方面，受制于我國(guó)玉米種質(zhì)資源匱乏，22年我國(guó)玉米單產(chǎn)為6436.10千克/公頃，遠(yuǎn)落后于美國(guó)（21年單產(chǎn)11110.9千克/公頃），競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)不足。自2016年取消臨儲(chǔ)制度后，我國(guó)玉米自給率呈逐年下降的趨勢(shì)，進(jìn)口依賴度提高，且進(jìn)口渠道單一，22 年我國(guó)玉米進(jìn)口量中98.33%來(lái)自美烏兩國(guó)。

2023E我國(guó)玉米進(jìn)口量約2300萬(wàn)噸，自給率約為91.12%

 

大豆方面，雖然我國(guó)大豆單產(chǎn)水平在種植技術(shù)優(yōu)化改進(jìn)、機(jī)械化水平提升等因素的影響下呈連年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但依然與國(guó)際先進(jìn)水平有較大差距，20年我國(guó)大豆單產(chǎn)為1983.48千克/公頃（同期美國(guó)大豆單產(chǎn)為3432.7千克/公頃）。另外，我國(guó)大豆進(jìn)口量始終保持高位水平，預(yù)計(jì)23E自給率約為17%。因此，在近年國(guó)際糧食價(jià)格上漲、國(guó)內(nèi)飼用糧產(chǎn)需缺口不斷擴(kuò)大的背景下，我國(guó)積極推動(dòng)轉(zhuǎn)基因技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用具有必要性。

2023E我國(guó)大豆進(jìn)口量約為1億噸，自給率約為17.08%

 

根據(jù)ISAAA數(shù)據(jù)，我國(guó)轉(zhuǎn)基因作物種植面積從1999年的30萬(wàn)公頃升至2013年的420萬(wàn)公頃，CAGR+20.74%。自2014-2019年，種植面積出現(xiàn)下行；19年我國(guó)轉(zhuǎn)基因作物種植面積為 320萬(wàn)公頃，五年CAGR+1.99%。從部分國(guó)家轉(zhuǎn)基因種植面積占耕地面積之比達(dá)到40%的用時(shí)來(lái)看，美國(guó)、巴西、阿根廷分別用時(shí)14 年、7年、6年。

我國(guó)與其他國(guó)家轉(zhuǎn)基因作物種植面積占比的變化情況

 

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，隨著技術(shù)成熟度提升、種植戶接受度、政策支持力度等方面的提升，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化的普及速度將大幅提升。參照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，隨著我國(guó)轉(zhuǎn)基因研發(fā)、商業(yè)化推進(jìn)的加速，樂(lè)觀預(yù)計(jì)我國(guó)轉(zhuǎn)基因商業(yè)化后的6年左右，轉(zhuǎn)基因種植面積占比或可提升至40%。

三、首批轉(zhuǎn)基因品種過(guò)審公示，商業(yè)化進(jìn)程加速中

2020年以來(lái)，在政策利好的助推之下，我國(guó)轉(zhuǎn)基因商業(yè)化進(jìn)程正快速推進(jìn)中。2020年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)種子問(wèn)題，我國(guó)對(duì)種業(yè)振興的重視度不斷提高，連續(xù)出臺(tái)《種子法》、《農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全評(píng)價(jià)管理辦法》等多個(gè)政策法規(guī)助力生物育種能力的提升，依法打擊制種、售種、種植、加工、銷售等環(huán)節(jié)非法行為，落實(shí)產(chǎn)品標(biāo)識(shí)管理制度，為轉(zhuǎn)基因商業(yè)化鋪平道路。

我國(guó)轉(zhuǎn)基因商業(yè)化發(fā)展歷程

 

在推動(dòng)試點(diǎn)方面，2021年我國(guó)啟動(dòng)轉(zhuǎn)基因玉米大豆產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)工作，在科研試驗(yàn)田開展。2022年擴(kuò)展到內(nèi)蒙古、云南的農(nóng)戶大田。2023年試點(diǎn)范圍繼續(xù)擴(kuò)展到河北、內(nèi)蒙古、吉林、四川、云南 5個(gè)省區(qū)20個(gè)縣，并在甘肅安排制種。從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的試點(diǎn)效果來(lái)看，轉(zhuǎn)基因玉米、大豆的抗蟲、耐除草劑性狀表現(xiàn)突出，對(duì)草地貪夜蛾等鱗翅目害蟲的防治效果在90%以上，除草效果在95%以上；轉(zhuǎn)基因玉米大豆可增產(chǎn)5.6%-11.6%。

品種審定是我國(guó)轉(zhuǎn)基因玉米、大豆商業(yè)化的信號(hào)彈，2023年或?qū)⒊蔀槲覈?guó)轉(zhuǎn)基因種子種植元年。轉(zhuǎn)基因作物需要經(jīng)過(guò)實(shí)驗(yàn)研究，中間試驗(yàn)、環(huán)境釋放、生產(chǎn)性試驗(yàn)后，方可申報(bào)生產(chǎn)應(yīng)用安全證書，然后需要通過(guò)品種審定，取得經(jīng)營(yíng)許可和生產(chǎn)加工許可，才能進(jìn)行商業(yè)化生產(chǎn)。

 

我國(guó)轉(zhuǎn)基因推廣審定流程

 

2023年4月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《2023年農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書（生產(chǎn)應(yīng)用）批準(zhǔn)清單》，我國(guó)已累計(jì)頒布13張轉(zhuǎn)基因玉米和5張轉(zhuǎn)基因大豆安全證書。其中，大北農(nóng)擁有4個(gè)玉米、2個(gè)大豆轉(zhuǎn)基因生物安全證書，杭州瑞豐擁有3個(gè)玉米、1個(gè)大豆轉(zhuǎn)基因生物安全證書，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。

初審?fù)ㄟ^(guò)的轉(zhuǎn)基因玉米、大豆品種使用轉(zhuǎn)化體情況

 

2023年10月17日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《關(guān)于第五屆國(guó)家農(nóng)作物品種審定委員會(huì)第四次審定會(huì)議初審?fù)ㄟ^(guò)品種的公示》，其中37個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米品種和14個(gè)轉(zhuǎn)基因大豆品種擬通過(guò)初審。

四、轉(zhuǎn)基因相關(guān)市場(chǎng)未來(lái)規(guī)模測(cè)算

1、轉(zhuǎn)基因玉米：潛在市場(chǎng)空間約為486億元

基于樂(lè)觀預(yù)期，若后續(xù)商業(yè)化銷售可順利推進(jìn)，估算轉(zhuǎn)基因玉米專利許可費(fèi)規(guī)模可達(dá)58億元，轉(zhuǎn)基因玉米種子銷售規(guī)?？蛇_(dá)486億元。

①根據(jù)我國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年國(guó)內(nèi)玉米播種面積為6.46億畝。按照專利許可費(fèi)大概在10元/畝、滲透率30-90%估算，轉(zhuǎn)基因玉米的單個(gè)性狀費(fèi)用約為19-58億元，每增加一個(gè)性狀，或可增加同樣的規(guī)模。

②在商業(yè)化率達(dá)到90%時(shí)，對(duì)應(yīng)我國(guó)轉(zhuǎn)基因玉米種子商業(yè)化預(yù)計(jì)種植面積達(dá)5.81億畝。基于《全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品成本收益資料匯編》2021年數(shù)據(jù)，普通玉米種子價(jià)格29.18元/kg、畝均用種1.91kg，假設(shè)溢價(jià)率50%，我們得到轉(zhuǎn)基因玉米種子的潛在空間約為486億元。

 

我國(guó)轉(zhuǎn)基因玉米潛在規(guī)模測(cè)算

 

2、轉(zhuǎn)基因大豆：潛在市場(chǎng)空間約為85億元

基于樂(lè)觀預(yù)期，若后續(xù)商業(yè)化銷售可順利推進(jìn)，估算轉(zhuǎn)基因大豆專利許可費(fèi)規(guī)?？蛇_(dá)14億元，轉(zhuǎn)基因大豆種子銷售規(guī)?？蛇_(dá)85億元。

①根據(jù)我國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年國(guó)內(nèi)大豆播種面積為1.54 億畝。參照轉(zhuǎn)基因玉米的專利許可費(fèi)，假設(shè)轉(zhuǎn)基因大豆的專利許可費(fèi)在10元/畝，按滲透率30-90%進(jìn)行估算，轉(zhuǎn)基因大豆的單個(gè)性狀費(fèi)用約為4.6-13.8億元。

②在商業(yè)化率達(dá)到90%時(shí)，對(duì)應(yīng)我國(guó)轉(zhuǎn)基因大豆種子商業(yè)化預(yù)計(jì)種植面積達(dá)1.38億畝?；凇度珖?guó)農(nóng)產(chǎn)品成本收益資料匯編》2021年數(shù)據(jù)，普通大豆種子價(jià)格7.85元/kg、畝均用種5.21kg，假設(shè)溢價(jià)率50%，我們得到轉(zhuǎn)基因大豆種子的潛在空間約為85億元。

我國(guó)轉(zhuǎn)基因大豆?jié)撛谝?guī)模測(cè)算

 

中國(guó)銀河證券在研報(bào)中指出，考慮國(guó)內(nèi)玉米供需緊平衡狀態(tài)，疊加國(guó)際局勢(shì)擾動(dòng)下的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)以及氣候擾動(dòng)等因素，玉米等糧食產(chǎn)品價(jià)格具備一定支撐，進(jìn)而間接推動(dòng)上游種子銷售。在行業(yè)景氣度整體上行的背景下，建議關(guān)注具備優(yōu)質(zhì)玉米種子品種的企業(yè)；另外，隨著轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化的持續(xù)推進(jìn)，轉(zhuǎn)基因種子行業(yè)規(guī)模存在逐步的替代性以及溢價(jià)帶來(lái)的規(guī)模增厚，可積極關(guān)注具備研發(fā)實(shí)力且已獲得生物安全證書、品種審定的種企。

國(guó)金證券在研報(bào)中表示，轉(zhuǎn)基因品種審定通過(guò)，代表著我國(guó)種業(yè)發(fā)展迎來(lái)新機(jī)遇，隨著我國(guó)對(duì)種業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的層層加碼和轉(zhuǎn)基因作物商業(yè)化的推進(jìn)，種業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局有望改善，行業(yè)集中度提升可期，具有核心育種優(yōu)勢(shì)的龍頭種企有望快速發(fā)展。今年種植季即將到來(lái)，轉(zhuǎn)基因種子較傳統(tǒng)種子或能銷售出較高溢價(jià)，從而帶動(dòng)龍頭種子企業(yè)量利齊升。

五、具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)和核心育種優(yōu)勢(shì)的龍頭種企關(guān)注

荃銀高科：優(yōu)質(zhì)″育繁推一體化″的高科技企業(yè)

公司是國(guó)內(nèi)首批獲農(nóng)業(yè)部頒證的農(nóng)作物種子″育繁推一體化″企業(yè)，主要產(chǎn)品包括：雜交水稻、雜交玉米、小麥等農(nóng)作物種子，銷售區(qū)域覆蓋華中、華東等國(guó)內(nèi)主要農(nóng)作物種植區(qū)域及東南亞、南亞、非洲等境外地區(qū)。

登海種業(yè)：國(guó)內(nèi)玉米種業(yè)龍頭

公司以玉米種子研產(chǎn)銷為核心，輔以小麥、蔬菜、水稻、花卉等種″苗）業(yè)務(wù)，現(xiàn)已形成穩(wěn)定發(fā)展的產(chǎn)業(yè)模式。同時(shí)，公司不斷進(jìn)行技術(shù)儲(chǔ)備與創(chuàng)新，保證玉米育種研發(fā)能力的行業(yè)領(lǐng)先性，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部品種審定委員會(huì)公告，近期公司2個(gè)玉米品種成功進(jìn)入首批轉(zhuǎn)基因品種審定公式名單，分別為登海605D、登海533D。

隆平高科：國(guó)內(nèi)種業(yè)龍頭國(guó)家隊(duì)

公司已在傳統(tǒng)育種方面擁有充足儲(chǔ)備，近年正依靠參股杭州瑞豐、北京國(guó)豐等轉(zhuǎn)基因性狀公司穩(wěn)步推進(jìn)轉(zhuǎn)基因玉米的研發(fā)，旗下瑞豐125等多個(gè)玉米性狀獲得安全證書，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。2023年12月我國(guó)審定通過(guò)第一批轉(zhuǎn)基因玉米種子（37個(gè)），公司品種數(shù)量達(dá)8個(gè)，位列第一，龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升市占率推動(dòng)行業(yè)集中。